千亿规模的卫生巾市场,谁主沉浮

由于我国庞大的消费市场，培育了众多细分领域的龙头企业，比如海天味业、洽洽食品、恒顺醋业等等。除了食品领域，日用卫生消费行业也是一个确定性很强的赛道。

9月21日，号称“卫生巾第一股”的百亚股份登陆A股，股价连续一字涨停，而像恒安国际、中顺洁柔、维达国际这些早就上市的卫生用品企业，市值翻了好几倍，资金认可度相当高。那么，卫生巾这个赛道到底如何呢，千亿规模的市场又有哪些企业在瓜分呢，贝壳投研（ID:Beiketouyan）这里深度分析一下。

卫生巾行业概况

（一）卫生巾发展

卫生巾百年变革，从上世纪90年代，现代卫生巾形态基本成型。女性卫生用品始于19世纪；年代，一次性卫生棉进入了工业量产时代；年代后，护翼、导流、吸水芯等技术相继出现；21世纪后，卫生巾从型态和材质不断突破，出现了裤型卫生巾和液体材质卫生巾，进一步丰富了卫生巾的细分品类。

（二）卫生巾的市场规模

在女性护理产品中，卫生巾占优势地位。年中国卫生巾的市场规模为亿元，而卫生棉条的市场规模仅为四亿元。如果粗略地以销量来计算使用人群，卫生巾、液体卫生巾、安心裤和卫生棉条的使用比大概是68：16：14：2。

卫生巾市场有很大空间，年预期市场规模将突破千亿。

1、我国适龄女性向两端延伸，卫生巾市场扩容。由于生活水平的提高，女性初潮年龄不断提前，绝经年龄不断延后。-年，初潮年龄由13.8岁减少至12.7岁，女性更年期延长至50岁以上，卫生巾市场容量将有所扩充。

2、女性健康意识不断提升，使用卫生巾频次不断增加。据相关调查显示，中国女性更换卫生巾频次约为4次/日，同为亚洲国家的日本女性更换频次为6次/天，随着女性健康意识和消费能力的提升，我国女性更换卫生巾频次有望提升。

3、卫生巾行业不断差异化发展，高端产品渗透率提升将进一步拓宽市场规模。随着我国人均可支配收入的不断提升，卫生巾产品显著消费升级，不同功能产品不断耕耘细分市场，高端产品渗透率逐步提升。

4、消费升级将进一步提升卫生巾市场规模。年极薄卫生巾销售比例由13.8%上升至16.3%，销售额同比增长25.4%；年至年，安睡裤的销售量和销售额年复合增长率为75.5%，72.7%。以苏菲